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    • 2017 fue un buen año para el mundo, pero no para Colombia. Colombia tuvo un crecimiento a la baja.
    • Fue una coyuntura difícil en términos económicos para los miembros de la Alianza del Pacífico
    • El crecimiento económico global va a continuar fuerte, se prevé 2019 aún mejor
    • A pesar de que el consumo se ha reactivado, aún no se evidencia en actividad económica y recuperación.
    • La inflación se caracteriza por fluctuaciones al alza y a la baja, pero llevamos 10 años sin mayores choques. 2018 y 2019 serán dos años de transición donde el mercado tendrá que atender aún más los anuncios de los bancos centrales.
    • El panorama financiero externo de incremento de tasas se seguirá consolidando, por lo que el 2018 y 2019 serán años con alza en tasas
    • El mundo estará con menos flujo de efectivo y el capital disponible se vuelve más selectivo, obligando a los países a estar bien en sus cuentas fiscales y calificación. En el caso de Colombia, no se ve bien en la región, en comparación con Perú y Ecuador.
    • En 2009 inició un ciclo de crecimiento a nivel global y Estados Unidos ya lleva 105 meses consecutivos de crecimiento. Sin embargo, genera gran preocupación que el mercado accionario se mantenga al alza, pues se podría dar una corrección internacional en aproximadamente dos años.

     

    Panorama Regional

     

    • Los procesos electorales de la región han desencadenado fenómenos interesantes: Brasil tendencia pro la derecha, México tendencia a la izquierda y Colombia generando gran expectativa.
    • Argentina Brasil y Ecuador son países que han salido de la recesión de 2016 a 2017. A Chile, Colombia, México y Perú (Alianza Pacífico) les fue mal. El panorama pinta mejor para ellos en 2018.
    • Se estima que el crecimiento de Colombia para 2018 será de 2,5 y para 2019 de 3,1.
    • Hay un optimismo de que la inversión regresará. Se estima que habrá recuperación regional pero no a niveles de años pasados y se estabilizará allí.

     

    Colombia

     

    • Colombia es dependiente económicamente del petróleo y el carbón, pues equivalen a la mitad de las exportaciones. El mundo entero se está moviendo en contra del petróleo y el carbón. Un problema para el futuro de la economía colombiana.
    • El futuro seguirá siendo “commodities” agrícolas, por lo cual se debe financiar y desarrollar la agricultura.
    • El crecimiento seguirá basándose en la dependencia del petróleo y el carbón
    • Igualmente, este crecimiento se dará de forma sectorial
    • La inversión del sector público, que se reduce por la ley de garantías, será suplida por la inversión de las 4G.
    • Munir proyecta que el crecimiento de 2018 será de 2.5%
    • El inversionista local es el más significativo para el país, cuya posible ausencia derivada de la atracción de inversión en otros países más estables, será un grave obstáculo para el crecimiento del país.
    • Hay expectativas positivas de inversión extranjera en el sector petrolífero y minero
    • La expectativa de crecimiento de la industria para el inversor y el consumidor es negativa, mientras que la expectativa del productor es fluctuante
    • Se evidencia una necesidad de cambio de actitud de parte de los Colombianos, dejar el pesimismo.

     

    Proceso Electoral en Colombia

     

    • Las elecciones legislativas son más importantes que las elecciones presidenciales, pues definen un apoyo o un obstáculo para quien quede en la presidencia
    • La tendencia de las elecciones legislativas es hacia la derecha
    • Munir pronóstica para Segunda Vuelta:
    • Fajardo VS Vargas Lleras  favorable para Fajardo, derivando en la adhesión de las FARC a Fajardo, así este no la desee
    • Fajardo VS Iván Duque  La izquierda se va con Fajardo
    • Iván Duque VS Germán Vargas Lleras  Será un escenario más calmado para los mercados y las FARC, tendrán un escenario difícil
    • Si la segunda vuelta involucra a Petro, el dólar subirá, habrá mucha volatilidad y el mercado se frenará

     

    Dólar

    • Contexto externo es de tasas más altas no favorable para economías emergentes como Colombia
    • Los primeros meses del dólar con tendencia a la baja en Colombia fue una pequeña bonanza porque el resto del año habrá tendencia a la depreciación

     

    Inflación

    • cierre 218 se estima en 3.1 debido a la floja actividad económica

     

    • Preocupa la debilidad fiscal de Colombia para compensar ingresos
    • Mientras Vargas y Duque proponen reducir la carga impositiva y tributaria del sector corporativo, Fajardo dice que no ve cómo se pueden reducir los impuestos en esta coyuntura.

     

    Reforma Tributaria de Estados Unidos

     

    • A Colombia le afecta la repatriación de utilidades, por presión cambiaria.

     

     

    Les anexamos la presentación que él muy gentilmente comparte con ustedes.

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