Panorama Regional y Global

     

    Las perspectivas para Europa generan sorpresa a pesar del Brexit. Para América Latina, se pronóstica para el próximo año que los países de la región salgan de recesión y se vislumbre crecimiento en las economías de Brasil y Argentina. Así mismo, Ecuador se ve factible su crecimiento. En cuanto a Perú, es un país conservador con sus finanzas y bien manejado. A las economías juiciosas no les ira tan bien: Chile, Colombia, Perú y México crecen menos que el año pasado.

     

    Específicamente, Colombia no supo cuantificar la caída de consumo. El impacto fue psicológico, repercutiendo en el consumo de la gente, pues la creencia común fue que los precios iban a estar más altos, cuando nadie ha subido precios. Los consumidores no han ido a chequear precios y dejaron de comprar. Y después de esta reacción se vino una depresión general con los escándalos de corrupción que ha generado una incertidumbre general.

     

    La inversión volvió a Colombia, aunque lenta no está cayendo, lo que cae es el consumo. Aunque el primer semestre estuvo muy flojo, se espera que el segundo semestre esté mejor. Los patrones de crecimiento se vislumbran mejores tanto para el mundo como para Colombia.

     

    Los riesgos que estos avances implican son identificados en el alza de las tasas de interés a niveles estables, ya que las economías van creciendo de pronto lo Bancos Centrales deberán normalizar la situación.

     

    El fortalecimiento del dólar y del Euro, generará depreciación y otros efectos.

     

    Estados Unidos

     

    El panorama general de aceleración de su economía, buena oferta laboral, tasa de desempleo por debajo del 5%, permite prever el 2% de inflación para este año. Esta previsión es poco creíble, pues la inflación debe estar subiendo de a poco. El ciclo típico de los Estados Unidos es de 4 años, pero el próximo año cumple 8 años de expansión. El freno de mano son las tasas de interés. Están al borde del abismo.

     

    Lo mismo podrá suceder con Europa. Hay tensiones internacionales, complejo externo muy complejo. Trump empezará a usar esas tensiones a su favor. No se espera aprobación del Border Tax Adjustment, pues partido republicano no ha obtenido mayoría para desmontar Obama Healthcare, tampoco lo tendrá para aprobar la reforma tributaria.

     

    China volcán dormido, está calmado. Sus expectativas de crecimiento están bien pero podría empezar a colapsar en cualquier momento.

     

     

    Colombia

     

    En carbón segunda fuente de recursos después del petróleo. Este año bien, pero en 2018 hay una reducción. Para lograr el crecimiento del PIB en 1,6 para 2017 y 2.5 el 2018. 2017 segundo mejor año del sector agrícola (obviamente después de un fenómeno del Niño). Estamos viendo de nuevo inversión en el sector petrolero, lo que no necesariamente es inmediatamente crecimiento en producción. El sector de la Construcción tuvo desaceleración de 2016 a 2017, pero el impulso por ley de garantías genera impacto estacional alrededor de Noviembre presión para firmar contratos y boom en obras públicas. Esas obras arrancan final de este año y se sentirán con fuerza el primer semestre de 2018. Retail- Comercio:  venía de ser el sector estrella y en 2016: 1.8 y este año 1.3 y se espera una recuperación a 2% para 2018.

     

    Los ciclos de expansión en Colombia son más largos cerca de 5 años y las desaceleraciones nunca duran más de 2 años. Se estima la pronta pero lenta recuperación. Existe debilidad en la actividad económica, lo que significa baja a la inflación. El cierre va a ser 4% o menos, porque no hay demanda. Y se espera para el año entrante en 3.1, no en 3.5 como anuncian.

    Esto tiene efecto sobre las tasas: hoy se bajarán al 5.25% y luego pausará por unos meses.

     

    Dólar al alza de aquí a Marzo entre 3000 y 3100. Largo plazo a más largo plazo 12 meses estará en 2.800. Este año has sido anormal porque no ha habido volatilidad.

    Los episodios de elecciones no generan cambio en tasa, a menos que gane Gustavo Petro.

    Los candidatos todos ofrecerán planes para el impacto económico y para combatir la corrupción.

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